鋼管七月下跌已定，八月反彈阻力重重

 自2011年以來(lái)，鋼市一直處于供需失衡、拉漲乏力、成本搖擺、心態(tài)迷茫的困境。從去年的“金九銀十”到今年的“金三銀四”，市場(chǎng)總是期待每年的旺季能出現一波拉漲高潮，但總是瞭望而不可及。反而旺季的背影卻留下了下跌的陰影，隨后市場(chǎng)跌跌不休，加速探底，再言反彈，已是奢望。如果單單從鋼市供應端減產(chǎn)和淘汰回落產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，鋼市價(jià)格應不會(huì )出現如此慘淡的情況，主要還是來(lái)自原料面的走低和需求疲軟的驅動(dòng)。當然依據當前的鋼市行情，下跌之勢還會(huì )延續，各地管價(jià)還會(huì )繼續下行，雖然早在五六月份管材市價(jià)已經(jīng)臨近成本線(xiàn)，然而考慮鋼市內外環(huán)境，跌勢將會(huì )遠遠超過(guò)預期。

　　產(chǎn)能有增無(wú)減，庫存高企，供需矛盾凸顯

　　在需求日益下滑的背景下，供需矛盾愈發(fā)凸顯，部分大型貿易商備受庫存資源的壓力，出貨層層受阻，再加上目前鋼市的信貸危機，資金鏈也成為了鋼市商家首要的問(wèn)題。30crmo無(wú)縫管然而好在鋼市行情趨跌顯著(zhù)的同時(shí)，大型管廠(chǎng)開(kāi)始采取停產(chǎn)、檢修、調整生產(chǎn)線(xiàn)等措施來(lái)降低終端市場(chǎng)的需求壓力，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的整合，鋼廠(chǎng)的產(chǎn)量終于進(jìn)入了放緩的步伐，新增的產(chǎn)量也逐步降低，很好的緩解了鋼廠(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商的壓力。然而不可忽略的是雖然產(chǎn)量在有計劃的減少，然因下游終端采貨少之又少，前期庫存釋放受到牽制，再加上新增加的產(chǎn)能，整體的管材庫存仍然是居高不下，其實(shí)這也是管廠(chǎng)頻頻下調出廠(chǎng)價(jià)的主要原因。另外市場(chǎng)的新增產(chǎn)能的“逆市”推進(jìn)，在一定程度上加劇了管材市價(jià)的探底，同時(shí)也為后市管材反彈蒙上了一層陰影。據市場(chǎng)調查來(lái)看，目前整個(gè)管材市場(chǎng)新的產(chǎn)能增加較為快速，特別是中西部和海外合作投資。其中珠江鋼管、寶鋼等大型管廠(chǎng)均有，另外還包括一些特種規格的管材。

　　愁望春歸，惡性循環(huán)，春歸更無(wú)緒

　　自2011年“金九銀十”以來(lái)，管材市場(chǎng)一直在漲跌交替中過(guò)渡，轉到2012年“金三銀四”管材市場(chǎng)依然不見(jiàn)好轉，多數地區的管材市場(chǎng)受到心態(tài)的沖擊，交投意愿異常萎靡。據華北廠(chǎng)家表示，目前鋼廠(chǎng)對于部分的產(chǎn)品已經(jīng)采取停產(chǎn)策略，生產(chǎn)線(xiàn)也是減之又減，但是庫存量就是降不下來(lái)，***主要的原因還是中間商的觀(guān)望趨悲的心理，直接導致了鋼廠(chǎng)貨源銷(xiāo)路變窄。而對于一些二三線(xiàn)的民營(yíng)小廠(chǎng)，更是不堪重任，價(jià)格一降再降，優(yōu)惠出貨頻頻呈現，但是還是很難打動(dòng)市場(chǎng)缺口，提振市場(chǎng)信心。市場(chǎng)由此也進(jìn)入了惡性循環(huán)-采貨減少，下調增多；下跌不止，消極怠慢蔓延。另外，據西部地區經(jīng)銷(xiāo)商反映，考慮西部工業(yè)欠發(fā)達，用管的數量并不如東部多，因此在價(jià)格上面變動(dòng)和關(guān)注力度也不高，對于市場(chǎng)存在著(zhù)先天的遲緩性，所以它們在調價(jià)的速度和頻數上要遠遠遜色于東部。在鋼市整體行情不好的背景下，實(shí)際的成交量相比更少，對于市場(chǎng)的交投也顯得有氣無(wú)力。

　　下游行業(yè)入寒，鋼管豈有春天

　　在內需縮減、經(jīng)濟低迷的大環(huán)境下，各行各業(yè)均面臨著(zhù)銷(xiāo)量下滑、資金偏緊等困境，復雜的經(jīng)濟形勢讓國內產(chǎn)業(yè)生存艱難。雖然上半年宏觀(guān)利好一波又一波，然而在鋼市的前沿并沒(méi)有掀起推動(dòng)的浪潮，市場(chǎng)還是一如既往的暗淡無(wú)光，市價(jià)依然是跌聲一片，情緒依舊是低落迷離，運作反變被動(dòng)延伸。

　　房地產(chǎn)：盡管部分地區開(kāi)始呈現房?jì)r(jià)止漲反彈的論調，但是由于目前房產(chǎn)庫存明顯高于市場(chǎng)需求，加上應有的剛性需求多被國家宏觀(guān)嚴厲鎖死；再者中央多次重申堅決防止房?jì)r(jià)反彈，下半年調控政策是否放松還不明朗，地方微調的空間或再次趨窄。另外，受?chē)鴥刃袠I(yè)多處于不景氣狀態(tài)，要想改觀(guān)當前的需求僅僅依靠宏觀(guān)利好，還是很難支撐下半年的樓市，而且在限購限貸的情況下，更是“難于上青天”。

　　機械、水利行業(yè)：目前機械行業(yè)整體估值出現下滑，已經(jīng)接近2008年水平。針對行業(yè)，今年6月，機床行業(yè)整體出口保持微弱增長(cháng)態(tài)勢。其中數控切割機床產(chǎn)量同比下滑22.4%，5月值為-15.4%。數控成型機床同比下滑23.3%，5月值為-23.6%。在國內需求不濟、國外出口受阻的背景下，機械制造業(yè)的銷(xiāo)量受到明顯的抑制，因此也直接降低了對部分鋼管市場(chǎng)的需求。雖然國內水利工程建設成為鋼管市場(chǎng)唯一的新增亮點(diǎn)，但是水利工程的利好需求還是獨木難支。在國內特別是中西部水利網(wǎng)絡(luò )的搭建，以及基于“十二五”水利的投資力度，水利用管確實(shí)在一定層面上緩解和平衡了市場(chǎng)的需求，然而我們不可否認的是基建工程的建設還是遠遠落于國家的標準，這方面不僅僅是資金方面問(wèn)題，其實(shí)也多多受鋼鐵行業(yè)波動(dòng)不定的影響。

　　上海富寶管材小組分析認為，以目前供需調配情況來(lái)說(shuō)，供大于求依然是主要矛盾，所以拉漲乏力將是市場(chǎng)困境之所在，在漲不起來(lái)的情形下，跌勢就成為了主流。從宏觀(guān)側面入手，即使后期降息繼續出現，其實(shí)起到的作用反而是微乎其微，這些政策對于鋼市的實(shí)質(zhì)性幫助十分有限，雖然在一定的程度上可以起到提振信心作用，但是鋼市的反彈不是靠心態(tài)來(lái)支撐的，還是需要實(shí)實(shí)在在的剛性動(dòng)力來(lái)拉動(dòng)。因此回顧鋼管變動(dòng)進(jìn)程，八月行情依然很難撬開(kāi)反彈的大門(mén)。